留香被丐幫擄去，鐵花返，慧珊心亂如麻，責(zé)鐵花不是，并商量挽救之法。丐幫總舵內(nèi)，天鵬子、冷秋魂等議論幫中已死各人喪命之因，多歸罪留香，并商定日期，處決留香。戴獨(dú)行夜入囚室，欲從留香口中，探出神秘信件來歷與幫眾多人致死原因，鐵花孤身闖入，丐幫發(fā)覺，布下殺狗陣對(duì)付。
鐵花處境危殆，幸戴感其高義，縱之使去。留香處決日期逼近，鐵花、慧珊為救留香，忽欲找尋錢麻子，但錢已退隱江湖，久未露面，鐵、慧乃合謀，遠(yuǎn)赴錢所隱居的閩南，分別四出盜寶，留字壁上，大書錢麻子名字，引之出面追究。
捕頭、公差奉命往捕錢歸案，鐵花、慧珊暗隨。到得錢宅，錢竟又為人所殺，鐵、慧從錢身上追查線索愿望又告落空。鐵、慧又再折返濟(jì)南。神水宮派出南蘋到丐幫索取留香，且態(tài)度強(qiáng)硬，丐幫答允先使留香殘廢，為死難幫眾報(bào)仇，平息眾憤后，再將留香交與神水宮處辦。
三幫大會(huì)舉行之夜，慧珊不顧一切，闖入丐幫總部，對(duì)留香并非殺人真兇，有所陳述。屋頂上突來黑衣人，欲對(duì)慧珊不利，留香飛身撲救。
