一九三二年，上海。四月二十九日是日本天皇誕辰的“天長節(jié)”，日本駐軍司令部要在虹口公園舉行慶祝大會。日本特務機關“影機關”組長三島平八得到情報，抗日志士將要突襲會場。抗日分子馬恩銘接到一個任務，就是攜帶一塊特殊的懷表來到交際花蘇雪開的“金鳳凰”夜總會里與抗日鋤奸團的下線——上海闊少賀云翔接頭。
云翔是上海工商業(yè)巨子，又是上海青紅幫的大頭目。賀云翔的神秘舉動引起了未婚妻、上海紡織業(yè)巨頭凌子云的女兒凌小語的懷疑，她跟蹤賀云翔來到金鳳凰夜總會，并當面質(zhì)問。賀云翔只好敷衍說生意上的朋友要交給他一樣東西，如小語不信可以替他去取。
混跡江湖竊富濟貧的朝鮮流亡少女江雨蝶偷得馬恩銘的懷表，這一切又被為夜總會護場賺外快的虹口區(qū)警局的探長司徒俊看在眼里。
