幾天后，迫于壓力，南京最終答應(yīng)了請(qǐng)?jiān)笀F(tuán)的要求。上海商界舉行盛大儀式歡迎請(qǐng)?jiān)笀F(tuán)凱旋，尹來(lái)鳳演奏鋼琴曲。上海戰(zhàn)事不斷，日軍頻頻轟炸。任達(dá)鵬給虔一鳴(孫淳 飾)帶來(lái)了虔海子要求炸船堵江的信，虔一鳴立刻批準(zhǔn)。虔一鳴總覺得蘇蚌珍(蕭薔 飾)有事瞞著他，原來(lái)蘇蚌珍的公司在給抗日義勇軍做軍服。
虔海子向艾瑪求婚，但由于戰(zhàn)事吃緊，暫被艾瑪拒絕。不久，上海淪陷，鄭大淹和胡四眉回到上海，當(dāng)了漢奸，并千方百計(jì)覬覦上海市長(zhǎng)一職。乘人之危，山本找到虔一鳴，公然要吞并吳越輪船公司。關(guān)鍵時(shí)刻，麻姑想出妙招，虔一鳴緊急決定掛意大利旗幟。
任達(dá)鵬送來(lái)了政府同意易幟的批件，他叮囑虔一鳴火速行動(dòng)，以防夜長(zhǎng)夢(mèng)多。虔一鳴說(shuō)：我知道了。
