暗殺唐天一(王新軍 飾)的嫌疑人被指向了與唐家宿怨深重的謝家。兩家矛盾到了頂點。魏婉瑩(涂黎曼 飾)不滿謝滿棠(潘虹 飾)將江東紗廠賣給朱杏梅(胡靜 飾)，謝滿棠表示不管別人怎樣自己先不能亂。山本讓李大胡子繼續(xù)帶人到紗廠去鬧，到朱杏梅家里鬧。趙小三要朱杏梅給個說法到底怎樣給唐老板報仇。
良叔力排眾難，欲鼎扶杏梅做唐天一的位置，統(tǒng)領這幫會人物。這時李大胡子帶人去搶江東紗廠，杏梅彷徨不知該如何處理。鬧事現(xiàn)場，杏梅怒對李大胡子，用斧頭血刃李大胡子，在商會樹立起威信。杏梅終于同意接手唐家的生意、以及商會老大的位置，成為上海灘舉足輕重的人物。
謝滿棠擔心山本會和唐氏商會勾結(jié)起來來對付榮升，讓大家密切關(guān)注他們的動向。日本侵華戰(zhàn)爭全面爆發(fā)，江東紗廠因為碼頭優(yōu)勢，山本勢在必得。山本建議和朱杏梅他們兩家聯(lián)手一起對付謝滿棠，平分上海紗業(yè)。杏梅表示唐老板在世時一再強調(diào)他們可以和任何人合作，除了洋人特別是日本人。
杏梅發(fā)誓總有一天她會親手替唐老板報仇。趙小三不滿朱杏梅的領導，想盡快給唐老板報仇。他輕信日本人，帶人幫助櫻花打壓銷售榮升的店鋪，造成榮升牌布料頻頻被退貨，并答應以江東紗廠為抵押來獲取日本人先進設備。謝滿棠誤會找朱杏梅給個說法，被杏梅趕回去。
杏梅的話讓謝滿棠感覺杏梅比少亭更象她年輕時的樣子。
