沈蝶與聶冰合演電影，冰要求洪圖改劇本，加插掌摑沈蝶的情節(jié)。沈蝶知道聶冰公報(bào)私仇，一怒之下，出手教訓(xùn)聶冰。此后，沈蝶不肯接龍騰的通告，林森來找沈蝶去拍戲，二人發(fā)生爭執(zhí)，幸得來探望沈蝶的雷波出現(xiàn)，趕走了林森。
雷波知道事件始末，答應(yīng)幫忙沈蝶。果然，事件很快就平息了，林森不但向沈蝶賠罪，壽年還親自接見沈蝶，主動(dòng)解除合約，也不用沈蝶還錢，沈蝶甚是意外，知道雷波是有背景之人。上野要追究責(zé)任，壽年勸止，指他們不應(yīng)貿(mào)貿(mào)然開罪南京政府的人。
上野忿忿不平，命壽年參加上海影業(yè)協(xié)會(huì)理事長的選舉，要龍騰當(dāng)上海電影界的龍頭！聶冰提議停拍「牡丹亭驚夢」，改拍由自己獨(dú)挑大梁的「妲己」。壽年允之，但要聶冰去應(yīng)酬上野先生，聶冰為求達(dá)到目的，應(yīng)允。席間，上野又向聶冰打主意，幸好不凡出手救了聶冰。
事后，聶冰主動(dòng)提出跳糟往天地，可是天地正在停產(chǎn)期中。不凡提議聶冰先為他拍一輯香水廣告。曼玲答允。華濃與連城回到上海，發(fā)現(xiàn)滿街的香水廣告牌已換上了聶冰，大有一代新人勝舊人的況味，華濃十分唏噓，興起了息影的念頭。
不凡親自送來香水酬謝聶冰，聶冰施展渾身解數(shù)，不凡色授魂予，兩人一拍即合…連城回到銀行，超群搶先把收回呆壞賬的功勞讓了給不凡。連城看穿這是超群禮讓，十分高興。
